大型股推动了2023年的美股市场的反弹，但这种情况可(kě)能(néng)不会持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随(suí)着经济衰退逼近，这(zhè)些市场领军股现在面临的抛售风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日(rì)）在接受采访时表示，“到目前为止，股市(shì)一直保持稳(wěn)定，更多的(de)是(shì)向优(yōu)质资产和(hé)现金(jīn)转移，这(zhè)种情况比我(wǒ)们想象的(de)要(yào)持续得(dé)长一些(xiē)，但我们仍然认(rèn)为，最终(zhōng)股价将更全面地反映经济衰退(tuì)的可能性。”

　　他解(jiě)释道，看涨(zhǎng)势头集(jí)中在一个领域(yù)，因此只(zhǐ)有少数几只(zhǐ)大型公司的股票引(yǐn)领市场走(zǒu)高(gāo)。他同(tóng)时也补(bǔ)充道(dào)，市场行为通(tōng)常与增长放缓的经济环境有(yǒu)关。

　　“这是赓续前行是什么意思，赓续前进的意思典型(xíng)的周期后期行为，即随着经济增长开始减速，但并未进入负增长区(赓续前行是什么意思，赓续前进的意思qū)间，资金就会流向更优质的股票，并(bìng)且越来越集(jí)中，”Hunter指出。

　　如今，随着美(měi)国经济(jì)数据(jù)开始向收缩的方(fāng)向恶化，投资者(zhě)将越来(lái)越(yuè)看空股市(shì)，并开(kāi)始转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出(chū)，“在某个时候，当增长数据开始进一步减速(sù)，向负增长方向滑(huá)去时，你往往会看到对高(gāo)质量资产的投(tóu)资转(zhuǎn)向对现(xiàn)金的投(tóu)资。”

　　这就意味着(zhe)，这(zhè)些大型公(gōng)司股价的(de)稳定可能是暂时的(de)，Hunter称，“它们可能(néng)比周(zhōu)期性公司面(miàn)临更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席(xí)市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们(men)的观点是，大(dà)型(x赓续前行是什么意思，赓续前进的意思íng)科技股一(yī)直受益于其他行业(yè)的抛(pāo)售，但最终一(yī)旦(dàn)这种轮转结束，这些指数将相当脆弱。这种分散通(tōng)常发生在(zài)市场反弹的后(hòu)期。”

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