金融界(jiè)4月26日消息(xī) 国内(nèi)期(qī)货市场早盘收盘，商(shāng)品期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪(zhū)、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量(liàng) 向(xiàng)上(shàng)无驱动 玻璃行情(qíng)波动(dòng)较大

　　短期SA属(shǔ)于(yú)估值合适做多但是驱动有限的(de)阶(jiē)段(duàn)。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订单(dān)下滑导致的现货价格下降，近几(jǐ)周现货也基本(běn)兑现，期货重心下移(yí)。从(cóng)09可能的向上驱动来(lái)看，检修、可(kě)流通现货、投产延迟(chí)这三点可能(néng)会构(gòu)成反弹的驱动。而目前来看，投产的(de)变数预计不大；中游库(kù)存偏低(dī)，但是现货反馈并不(bù)存(cún)在缺货迹象(xiàng)，基差表(biǎo)现同(tóng)样偏(piān)弱；因此(cǐ)09反弹(dàn)的驱(qū)动依旧是等待检(jiǎn)修的兑(duì)现造成现货的(de)趋紧反馈，短期确(què)难(nán)见得。策略上，SA现(xiàn)货存(cún偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗)在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧(jiù)是等待检修兑(duì)现，可选(xuǎn)择(zé)9-1正套(tào)的方式入(rù)场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的(de)需(xū)求(qiú)来看，玻璃的表现(xiàn)环比和(hé)同比上都是(shì)相当(dāng)出类拔萃，日均(jūn)水平持平去(qù)年8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而(ér)这(zhè)一点和下游反馈(kuì)和实际地产的表现并不匹配。同时，我们(men)观(guān)察到下游(yóu)原片库存(cún)基本补至偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗(zhì)2022年年(nián)初水平；进入五月，我们(men)还(hái)是得考虑梅雨季(jì)的因素，往(wǎng)年(nián)下游存在(zài)压缩原片库存的可能性。但是从近期的(de)现(xiàn)货反馈(kuì)来看，各(gè)家玻璃厂继续上调(diào)现货价格，产(chǎn)销维持(chí)在较高(gāo)水(shuǐ)平，因此近月确实难(nán)以出现回撤，总体还是正套(tào)思(sī)路。

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